（原标题：艾科维北交所IPO：功绩不稳体育游戏app平台，大额分成，推敲交游及财务问题频发）

2024年12月26日，江苏艾科维科技股份有限公司（下称“艾科维”）向北交所递交了招股说明书，保荐机构为吉祥证券。

据招股说明书先容，艾科维主要从事肟系列良好化工家具研发、分娩和销售，主要家具包括肟型硅烷（甲基三丁酮肟基硅烷、乙烯基三丁酮肟基硅烷）、羟胺盐（硫酸羟胺、盐酸羟胺）和基础肟化合物（乙醛肟、丙酮肟）。

从应用范畴来看，公司家具肟型硅烷主要用于分娩有机硅密封胶、胶粘剂，最终宽泛应用于太阳能光伏、新能源锂电、电子电器、成就建材等范畴；羟胺盐及基础肟化合物系列家具手脚迫切的化工原料和中间体被宽泛应用在新式材料、日用化工、植保、医药等范畴。

图源：艾科维招股说明书

本次冲刺北交所，艾科维规画召募资金大幅加码公司产能，包括擢升现存家具产能以及拓展肟系列良好化工家具链。但事实上，为止2024年上半年末，艾科维的主要家具产能期骗率较低，如盐酸羟胺和硫酸羟胺的产能期骗率远离为47.41%和53.69%，上市募资扩产是否仍有必要？

《搭理周刊-财事汇》斟酌发现，招股说明书也揭示了其功绩与内控惩办方面的诸多令东谈主担忧的问题。

家具销售单价下落

招股书清楚，2021年到2023年以及2024年上半年（以下简称“阐扬期”），艾科维远离结束交易收入6.11亿元、6.56亿元、6.84亿元和4.26亿元，合座呈现增长趋势。净利润方面，同期远离为1.64亿元、1.31亿元、1.41亿元以及1.22亿元。

不外，天然营收增长趋势依旧，然而2022年到2023年期间，艾科维增长要领较着减缓，营收增速远离是7.36%、4.27%；净利润方面，2022年净利润负增而2023年同比增速仅7.39%。

细究其收入结构，艾科维似乎增漫空间有限。

在艾科维的三大主交易务中，肟型硅烷在阐扬期内孝敬的收入远离是3.39亿元、2.81亿元、2.73亿元以及1.30亿元，占比总收入远离是56.23%、43.04%、39.99%以及30.62%；基础肟化合物在阐扬期内孝敬的收入远离是0.67亿元、1.35亿元、1.93亿元以及1.75亿元，占比总收入远离是11.23%、20.68%、28.34%以及41.13%。

也即是说，艾科维往常的主力家具肟型硅烷系列家具，收入金额和占比均逐年下滑，拖了“后腿”；而基础肟化合物则是现在新的收入增长能源。

公司说明注解谈：肟型硅烷系列家具的下滑主要系“2021 年度同业业公司安全分娩事故停产导致肟型硅烷市集价钱大幅高涨，跟着同业业公司还原分娩，市集竞争加重，肟型硅烷市集价钱运转回落” ；基础肟化合物家具收入的握续增长主要原因为“阐扬期内公司乙醛肟产销量握续提高；同期，受同业业公司乙醛肟安设技改、产量缩减影响，乙醛肟市集供给大幅减少，导致公司乙醛肟最近一期销量大幅提高，价钱上升，收入亦出现大幅增长” 。

推敲词，一方面，肟型硅烷家具销售单价握续下滑。其中，甲基三丁酮肟基硅烷、乙烯基三丁酮肟基硅烷的销售单价握续下滑，远离由2021年的2.81万元/吨、3.69万元/吨降至2024年上半年的1.78万元/吨、2.66万元/吨，三年半时期累计降幅远离为36.65%、27.91%。

另一方面，基础肟化合物家具中的乙醛肟继续增长难度也不小。据招股说明书清楚，2023年，艾科维乙醛肟的家具销量已达1.47万吨，市集占有率高达63.95%，进一步提高市集占有率难度不小。

图源：艾科维招股说明书

主销家具拐点未至，新增长能源波及“天花板”，艾科维未来功绩弘扬扑朔迷离。

上市前突击分成

为止本招股说明书签署日，艾科维实质限度东谈主刘建青、刘念念飏父子以系数15.89%的公司股份限度公司75.70%的表决权。

衢州艾科维获胜握有公司59.81%股份，为公司的控股鼓励；淮安艾兴握有衢州艾科维 50.26%股份，刘建青握有淮安艾兴71.89%股份，刘建青为衢州艾科维的实质限度东谈主。刘建青获胜握有公司14.20%股份，刘建青之子刘念念飏获胜握有公司1.69%股份，刘建青与刘念念飏系数获胜握有15.89%的公司股份。

同期刘建青能够通过淮安艾兴限度衢州艾科保管有的公司 59.81%股份对应的表决权。刘建青、刘念念飏父子已于 2022 年 11 月 5 日共同签署《一致举止契约》，就两东谈主共同手脚刊行东谈主实质限度东谈主的有关事项进行了说明和商定。要而论之，刘建青、刘念念飏父子通过获胜握股与障碍握股能够限度公司 75.70%股份表决权，为公司的实质限度东谈主。这次刊行完成后，刘建青、刘念念飏限度公司表决权的比例将下落至 56.77%，仍对公司具有较强的限度权。

实控东谈主父子在公司限度权上占据主导地位，而实控东谈主眷属成员在公司也多有握股。招股书清楚，刘建青之弟刘建荣障碍握有公司80万股；刘建青之弟刘建军障碍握有公司80万股；刘建青之妻弟姚仲凌障碍握有公司80万股；刘建青之表兄林建中障碍握有公司40万股；公司副总司理李鲁祯之弟李鲁刚担任公司机械左右的同期，障碍握有公司85万股。

图源：艾科维招股说明书

这就导致实控东谈主眷属在公司分成上赚钱极多。而据招股书清楚，2021年艾科维向全体鼓励分配现款股利1亿元（含税），2022年艾科维向全体鼓励分配现款股利1.3亿元（含税）。而2022年全年净利润也仅1.31亿元。

图源：艾科维招股说明书

也即是说，2022年全年净利润险些齐用于分成，2021年到2022年两年内近概况净利润用于分成。艾科维如斯大额分成，这是否会影响公司的再投资智商和发展后劲？

推敲交游、财务问题频发

艾科维在阐扬期内存在诸多财务不规范步履，包括通过外部客户进行转贷融资、单子使用不规范、第三方回款、个东谈主账户代收代付以及推敲方资金拆借等问题。

艾科维存在推敲交游。阐扬期内，艾科维对其推敲方的家具销售金额远离为4505.61万元、8486.41万元、6961.42万元和2417.95万元，占当期公司交易收入的比例远离为7.38%、12.95%、10.18%和5.68%。

据招股说明书清楚，2020年、2021年，公司存在通过外部客户进行转贷融资的步履，金额远离为 700.00 万元、896.80万元。其中，2020年，艾科维与浙江广为化工有限公司之间发生了转贷融资；2021年则是和浙江广为化工有限公司与浙江广为化工有限公司之间发生了有关步履。

值得闪耀的是，这两家公司的实控东谈主远离是余立新和吕胜超，而这两东谈主均是艾科维的握股鼓励。

对于单子使用不规范的情形，艾科维说明注解主要为客户供应商单子找零，2021年、2022年发生金额远离为329.13万元、243万元。

其余的第三方回款、个东谈主账户代收代付以及推敲方资金拆借情况，金额较小，公司实控东谈主也均已出具本旨函或组织整改。

艾科维在冲刺北交所上市的谈路上体育游戏app平台，能否一帆风顺？也许时期将会给出谜底。（《搭理周刊-财事汇》出品）