（图片来源：钛媒体 AGI 剪辑林志佳拍摄）

"蓝厂"功绩握续碰到承压，组织变革激励握续飘荡。

1 月 31 日音问，钛媒体 AGI 获悉，芯片巨头英特尔（NASDAQ: INTC）今晨公布 2024 财年第四季度和全年功绩敷陈。

财报自大，2024 财年四季度，英特尔营收为 143 亿好意思元，同比下落 7%；公认司帐准则下，包摄于英特尔的净亏蚀 1 亿好意思元，比旧年同期 27 亿好意思元下落 105%，贸易利润率降至 2.9%；毛利率 39.2%，比旧年同期下落 6.5 个百分点；包摄于英特尔的每股收益 ( EPS ) 为 -0.03 好意思元，同比下落 105%。

2024 全年，英特尔营收 531 亿好意思元，同比下落 2%；公认司帐准则下，包摄于英特尔的净利润由盈转亏，亏蚀额高达 188 亿好意思元，比较上一年的 17 亿好意思元，下落了约 1205.88%；毛利率 32.7%，比上一年下落 7.3 个百分点，原因是第三季度减值、收入下落和库存影响；全年包摄于英特尔的每股收益为 -4.38 好意思元；非 GAAP 包摄于英特尔的每股收益为 -0.13 好意思元。

这是基辛格卸任英特尔 CEO 之后的第一份财报，亦然英特尔 10 个财年内第二次濒临亏蚀的一年。

据钛媒体 AGI 剪辑整理，自 2022 年之后，英特尔季度功绩出现显著下落迹象，举座功绩欠安，营收和毛利率齐显耀下滑，毛利率从 2017 年的 60% 以上，镌汰到 2024 财年的 35% 把握，Q3 毛利率以至镌汰到 15%。

旧年底，英特尔董事会任命两位临时联席 CEO，即首席财务官大卫 · 辛斯纳（David Zinsner）和英特尔家具首席膨大官米歇尔 · 约翰斯顿 · 霍尔索斯 ( Michelle Johnston Holthaus ) ，以扭转时事。

英特尔临时联席 CEO 兼 CFO 辛斯纳暗意，旧年通知的 100 亿好意思金成本削减缠绵正在产生影响，该缠绵旨在改善公司的发展轨迹。"咱们正在悉数这个词企业中栽培一种高效的文化，同期发奋提高投资酬金率和盈利才调。咱们的第一季度瞻望反应了季节性疲软，宏不雅不笃定性、进一步的库存消化和竞争动态加重了这种疲软。咱们将链接高度温暖膨大，以巩固咱们的进步并开释价值。"

英特尔临时联席 CEO 米歇尔暗意，第四季度取得积极走漏，公司收入、毛利率和每股收益均高于预期。接下来，英特尔再即将要点放在加强和简化家具组合上，并链接鼓吹进程阶梯图，这使英特尔能够更好地繁荣客户的需求。" David 和我正在采纳算作来增强咱们的竞争地位并创造股东价值。"

在财报会上，米歇尔自大，把柄行业反馈，英特尔缠绵将（Gaudi3）下一代 AI 芯片 Falcon Shores，仅用作里面测试芯片，而不会将其推向市集。英特尔将要点与 Jaguar Shores 邻接开发机架限制的系统级处罚决议，以处罚 AI 数据中心问题。

"更通常地说，当我接洽咱们的 AI 契机时，我的要点是试图处罚客户的问题，最值得小心是镌汰成本和提高计较后果。AI 不是传统真义真义上市集，它是一种复旧性应用，需要跨越从数据中心到边际的悉数这个词计较过程。因此，一刀切的才略行欠亨，我不错看到以新方法愚弄咱们中枢财富的显著契机，从而在悉数这个词过程中收尾最有蛊卦力的总领有成本。"米歇尔这句话意味着，英特尔高层里面部分含糊之前基辛格指引关于 AI 算力芯片的大限制研发插足和迭代。

具体来说，英特尔收入来源当前分为：客户端计较职业部（CCG）、数据中心和东说念主工智能职业部（DCAI）、收罗和边际职业部（NEX）、英特尔代工（Intel Foundry），和其他寂寞业务部门（如 Altera、Mobileye 等）。

CCG 业务部分，四季度收入 80 亿好意思元，同比下落 9%；2024 全年收入 303 亿好意思元，比 2023 年增长 4%。据米歇尔自大，2025 年全年英特尔将缠绵要出货特出 1 亿台 AI PC，并已与特出 200 多家 ISV 邻接，在 400 多个功能上优化英特尔末端的 AI 软件。

把柄英特尔 CCG 阶梯图，揣测将在 2025 年下半年，英特尔推出基于 Intel 18A（1.8nm）制程芯片 Panther Lake；2026 年前后，英特尔将鼓吹代号为 Nova Lake 的下一代客户端系列。

DCAI 业务部分，四季度收入 34 亿好意思元，同比下落 3%；2024 全年收入 128 亿好意思元，比上一年增长 1%。据自大，四季度英特尔与戴尔科技邻接开发了戴尔 PowerEdge XE7740 工作器，以及研发 Intel 至强 .Xeon 6 新的 MRDIMM 高带宽最快内存本事。米歇尔强调，本年英特尔将愈加发奋松开与竞争敌手的差距，发奋升迁 Xeon 的竞争地位。" Granite Rapids 的推出是精雅的来源，咱们还在 Clearwater Forest 方面取得了精雅走漏，这是咱们缠绵于来岁上半年推出的首款英特尔 18A 工作器家具。"

NEX 边际业务部分，四季度收入 16 亿好意思元，同比增长 10%；2024 全年收入 58 亿好意思元，同比增长 1%。据悉，在 CES 上，英特尔推出了用于边际计较的全新英特尔酷睿超处理器系列，优先接洽多样 AI 应用的可扩展性和性能。

辛斯纳指出，由于传统工作器需求保握郑重，DCAI 收入环比略有增长，第三季度好于预期。由于客户正在规复鼎新常的购买模式，尤其是在咱们的边际业务中，每台 NEX 末端的收入环比增长 7.5%，当前比第二季度的低点增长了 20% 以上。此外，英特尔家具的贸易利润为 36 亿好意思元，占收入的 28%，环比增长 3 亿好意思元，原因是收入加多和运营用度减少。

相关于英特尔家具部分，英特尔代工业务较为复杂。

Intel Foundry 部分，四季度收入 45 亿好意思元，同比下落 13%，环比增长 3%，辛斯纳称原因是 EUV 晶圆组合加多、IMS 诱导销售额加多；2024 年全年收入 175 亿好意思元，同比下落 7%。

辛斯纳强调，英特尔代工限制除了一家外部代工场外（台积电），其他任何一家齐要大，但这显著莫得反应在公司损益表上，2024 年代工业务毛利率为负，贸易亏蚀特出 130 亿好意思元。因此，公司将系统地镌汰成本，并高度专注于收尾英特尔代工业务在 2027 年底前收尾进出均衡的主张，揣测本年将取得走漏。

" 2027 年以后，咱们需要从复旧咱们老本开销需求的运营中取得现款流，并最终为您的老本带来丰厚的酬金。我对咱们在英特尔代工场的契机仍然终点乐不雅。AI 的广大增长正在推动对硅片的加快和前所未有的需求，而当前行业对更多采纳和举座制造才调的需求仍然未得到繁荣。"辛斯纳称，英特尔与好意思国商务部签署了最终公约，把柄好意思国《芯片与科学法案》，该公约将为英特尔提供高达 78.6 亿好意思元的径直资助，公司在 2024 年第四季度取得 11 亿好意思元，在 2025 年 1 月取得 11 亿好意思元，从而鼓吹英特尔亚利桑那州新厂诱导。

其他业务部分，Mobileye 敷陈称，四季度营收为 4.9 亿好意思元，环比增长 1%，贸易利润 1.03 亿好意思元，揣测该公司 2025 年全年营收和贸易利润均将增长；FPGA 业务方面，Altera 四季度营收为 4.29 亿好意思元，环比增长 4%，贸易利润率 21%，增长 19 个百分点，揣测本年第一季度 Altera 营收将环比下落，低于英特尔举座归拢营收。

当前，从收入和家具的角度来看，英特尔当前不仅仍然高度温暖客户，而且加快降本增效，这关于公司有很大益处。其中，包括握续每年镌汰 100 亿好意思金表里部组织冗余，同期保管固定研发插足，2024 财年粗疏达 221 亿好意思元，比上一年增长 2%。

财报会议上，英特尔揣测第一季度收入偏弱，历来是一年中季节性最弱的季度，平均环比下落个位数至两位数，此外，公司看到宏不雅不笃定性带来的迥殊压力，尤其是在关税、均衡 PC 库存和日益狠恶的 AI 芯片竞争方面。

英特尔揣测，2025 年第一季度总营收 117 亿 -127 亿好意思元，包摄于英特尔的每股收益为 -0.27 好意思元，包摄于英特尔的非 GAAP 每股收益为 0 好意思元。

瞻望下一个阶段，财报会上有多个发言值得温暖，钛媒体 AGI 整理如下：

1、短期内，英特尔第一款领受 Intel 18A 的 E 中枢 Clearwater Forest 至强处理器莫得如预期相似或然常使用订单，米歇尔以为需要一到两年的握续膨大，何况每年链接推出更好的家具，才能果然让客户回到谈判桌上，而 P 中枢的 Granite Rapids 是收尾这一主张的精雅来源，它照实松开了与竞争敌手差距。将来，Clearwater Forest 揣测将推迟到 2026 年上半年上市，揣测这是一款好家具，并将链接松开差距。

2、英特尔家具的毛利率本年将濒临压力，包括 Lunar Lake 有内存和封装，是以成本较高，因此在原有价钱销售照实压低了 Lunar Lake 利润率，因此，公司家具利润率险些全年齐会承受压力。

3、100 多亿好意思元成本开销削减缠绵带来的影响在一季度不会显现出来，而是要到 Q2、Q3 才能有一定改善。辛斯纳以为这将对消英特尔代工业务成本高亏蚀高的问题。

4、英特尔但愿推动代工业务插足减少、营收升迁，带动毛利率升迁至 40%-60% 情况。当前，英特尔 IDM 2.0 政策下，通过多样邻接伙伴在外部完成约 30% 的代工制造，这可能是英特尔当前的最高水平，但弥远不会是零。此外，英特尔 18A 走漏到手，到 2025 年、2026 年，英特尔看到代工业务后果显耀提高，这些将推动 2027 年盈利。最终，英特尔但愿代工部门收尾进出均衡，并使业务达到与代工行业一致的盈利水平。

5、谈到 DeepSeek 高涨，米歇尔以为这关于英特尔是一个很好的契机，会因此受益，公司正在议论联系本事决议。"英特尔领有大齐 IP 和公司家具，咱们不错愚弄它们来繁荣这个市集的需求。咱们领有出色的 CPU、GPU、ASIC、FPGA，咱们需要弄了了如何愚弄它们，因为如果咱们本周看到任何事情，当客户受到按捺时，他们会想出不同的才略来部署本事。"

6、谈到拆分后的 Altera，英特尔有自大将鄙人个季度财报中暴清晰售 / 投资和 IPO 缠绵。早前，私募股权公司 Francisco Partners、Silver Lake、莱迪想半导体（Lattice Semiconductor）、阿波罗和贝恩老本齐特意收购 Altera，其中，FPGA 边界名轮番三的莱迪想半导体激励温暖，而 Altera 来回价钱可能达 90 亿 -120 亿好意思元之间。

辛斯纳强调，2025 年，英特尔总老本插足将达到约 200 亿好意思元，低于预估的 200 亿 -230 亿好意思金，其中，净老本开销为 80 亿至 110 亿好意思元。主如若对俄亥俄州和爱尔兰厂的进一步产能诊疗，以及剩余老本插足对消揣测来自政府激励步履和税收抵免、邻接伙伴复旧等。

"咱们必须休止数据中心份额损失的波澜。因此，咱们将为该行业的每一个插座而战 ...... 咱们需要积极跨越。咱们需要赢得份额。"米歇尔称，归根结底，如果英特尔的客户班师了，英特尔就赢了。

受到财务功绩影响，英特尔周四盘后涨 3.70%，报收 20.75 好意思元 / 股，最新市值 863.03 亿好意思元，已往 12 个月里，英特尔股价跌幅达 53.55%。

（本文首发于钛媒体 App，作家｜林志佳kaiyun体育网页版登录，剪辑｜胡润峰）