金价的强势和群众避险需求开云体育，正促使公募基金司理对哪怕数倍收益的黄金股亦接收热烈的惜售策略。

券商中国记者留神到，开年后永远抢占功绩冠军的好意思股科技QDII已在英伟达、博通、黄金三大身分拉扯下被马上扔出功绩前50强。

2月6日，金价更是跃升到2864/盎司，基金司理对黄金赛谈的挖掘继续加多，黄金主题基金产物驱逐当今已跃升到全市集QDII年内功绩第二。

业内东谈主士瞻望，黄金股的低估值以及好意思股的风险加大，可能促使更多的基金司理在仓位中加入黄金类别。最新基金持仓露馅，即便已享受到5倍黄金牛股收益，但明星冠军基金司理依然在限售解禁后接收惜售策略，仅美艳性的将仓位减持到妥当基金条约规定，部分明星基金司理更是5倍涨幅后大幅度追加黄金股持仓量，并强调好意思股AI东谈主工智能芯片科技股的风险加大，也强化了国际投资者对黄金的竖立需求。

黄金QDII，功绩遥遥跳跃

2月6日，黄金价钱再改动高，国际金价方面，黄金价钱达到2864好意思元/盎司，易方达基金公司旗下的黄金ETF、南边基金旗下的黄金ETF以及博时黄金等集体走高。其中，易方达黄金ETF本年以来价钱高潮已接近9%。黄金价钱高潮的背后是群众央行不停地增持黄金，以及地缘政事和群众经济不笃定身分导致的避险需求加多。

寰宇黄金协会2月5日发布的《群众黄金需求趋势敷陈》露馅，受继续强盛的央行购金和投资需求增长的双重运行，2024年群众黄金需求总量达4975吨，这一数据创历史新高。此外，数据还露馅2024年四季度的中国市集黄金ETF需求转正，流入约150亿元东谈主民币，创下有史以来最强盛的季度进展。

2024年全年，中国市集黄金ETF需求激增，共流入约310亿元东谈主民币，2024年是中国黄金ETF需求最为强盛的一年，中国市集黄金ETF财富料理总规模达710亿元东谈主民币创历史新高。这一年，中国市集黄金ETF总持仓大增87%至115吨，也冲破了历史记载。

由于黄金价钱继续高潮，挥霍者对黄金的购买需求远超基金司理的预期，从而为重仓黄金的基金产物带来超乎寻常的功绩名次。

证券时报·券商中国记者留神到，将英伟达、博通列为第一、第二大重仓股的某公募QDII开年后曾永远位居功绩冠军，但由于黄金价钱高潮以及DeepSeek的横空出世，这一功绩名次形势出现要紧变化，关系好意思股科技QDII从年内冠军变成耗损，从而在功绩名次前50强中消散。

驱逐2025年2月6日，黄金赛谈基金产物也曾成为一起公募QDII基金年内功绩第别称，易方达基金公司旗下的易方达黄金主题东谈主民币基金驱逐现时的年内收益约为7%，而在节前还在功绩名次上遥遥跳跃、名治安一的好意思股科技QDII基金已跌出QDII基金功绩前十，分析东谈主士指出，关系好意思股科技QDII基金从开年后的功绩冠军马上出现功绩闲适，在很猛流程上与英伟达、博通两个超等重仓股的股价暴跌关系，这使得公募QDII基金功绩名次形势蓦的大变。

5倍也不念念走，明星冠军黄金股惜售热烈

明星和冠军基金司理们对一些数倍收益股票的惜售操作，更是暗含了公募对黄金行情的强有劲判断。两次拿到公募QDII冠军的明星基金司理王士聪，在黄金股票的遴荐和仓位策略上就接收了一个尽头的操作。

王士聪料理的南边中国新兴经济QDII基金在2024年，凭借对老铺黄金的“超等重仓”得到了年度QDII冠军，老铺黄金单只股票涨幅达到惊东谈主的5倍，这使得2024年该基金产物的总收益也高达51.22%，那时，由于基石投资者的股票限售身分，跟着股价继续高潮，老铺黄金这只股票在南边中国新兴经济QDII基金的仓位比例中达到了惊东谈主的23.54%。

挑升旨真理的是，当基金司理王士聪已从老铺黄金上得到5倍的个股收益，同期基金司理的限售条目也在客岁末得到贬责，但王士聪并未因此从老铺黄金上一起抽身而去，他作念出妥当基金条约条目的一个具体操作是——仅将老铺黄金减持到妥当公募双十限制的商定。驱逐2024年12月末，老铺黄金的仓位占比从此前最高23.54%降至7.14%，依然是南边中国新兴经济QDII基金最核心的四大股票之一，且老铺黄金的仓位比例较该基金现时第一大重仓股也只少了1个百分点，这露馅出即便有5倍收益在手，基金司理依然对老铺黄金仍有热烈的惜售心态。

数倍收益在手、限售期解禁后不肯意离去的王士聪并不是一身的辅助，另一头部公募银华基金也明知老铺黄金已马上高潮5倍，仍然高兴连接高位加仓，这在很猛流程上阐明了，基金司理对黄金市集、黄金股票的信心判断。

证券时报·券商中国记者留神到，银华品性挥霍基金司理张萍在2024年9月末仅将老铺黄金算作第六大重仓股，那时持仓约1900万股。2024年12月末，在股价高潮5倍后，这只基金高位追加1500万股，对老铺黄金的总持仓上升到3495万股，老铺黄金一跃成为银华品性挥霍基金的第一大核心股。

黄金赛谈基金竖立需求激增

好意思股市集的不笃定风险增大以及黄金股票内在价值突显，成为公募基金司理在A股、港股、好意思股市集加大黄金持仓的核心逻辑。

诺安群众黄金基金司理宋青以为，2025年关于黄金价钱连接保管乐不雅格调。从最近两年的黄金需求来看，群众央行购金是最主要的需求起原，也将成为永远营救黄金价钱的关键力量。群众货币体系的分化是群众央行购金的进攻推能源。另外，地缘政事冲突无法短期齐全，以至有永远化的趋势；超出抑制范围的预期越来越热烈，好意思国市集的悲不雅格调王人是营救黄金价钱的身分。

永赢黄金ETF基金司理刘庭宇以为，后续好意思国降息的次数很可能超出市集预期。群众央行购金是一个永远趋势，中国央行时隔半年重启购金，其他新兴市集国度购金的力度也超出预期，对金价的永远核心酿成进攻营救。而群众货币计谋宽松带动群众内容利率下行，特朗普上任后其计谋或激发二次通胀、赤字率上行和群众经济不笃定性上升，预期2025年黄金的上腾飞间具有很大念念象力。在黄金股方面，现时黄金股的估值性价比拟高，金价的上行刺激金矿企业加大成本开支，产量继续增长中，2025年黄金产业公司的功绩可期。现时黄金股按市盈率估值已跌至历史核心下沿，隐含了过多关于金价的悲不雅预期，因此若国内金价反弹，黄金股或将迎来明显的估值建造。

前海开源黄金ETF基金司理梁溥森强调，在好意思联储降息周期下，黄金价钱核心瞻望将继续提高。另一方面，特朗普的经济计谋和反外侨计谋将加大通胀压力，共和党“横扫两院”的情况下可能还会大幅提高改日十年好意思国财政赤字率，且特朗普计谋目标“既要又要”但却莫得行之灵验的握手，可能会为市集带来更多的不笃定性，肖似好意思股现时估值处于历史较高水平，好意思国金融市集不笃定性的加多，而黄金又算作进攻的储备财富连接受到列国央行的邃密，有望为金价提供中永远的进攻营救，一样可能刺激黄金的抗通胀需求、避险需乞降多元化竖立需求。

校对：杨舒欣开云体育